证券之星音书，2025年4月18日晶丰明源(688368)发布公告称公司于2025年4月15日采纳机构调研，光大证券、华西基金、姚泾河基金、景林金钱、财通资管参与。

具体骨子如下：

问：答骨子

答：一、问骨子

1、阐明期内各业务线的规划情况如何？

公司当今领有LED照明运转芯片、C/DC电源芯片、电机落幕运转芯片及高性能筹划电源芯片四条居品线。2024年，公司络续优化居品结构及性能，C/DC电源芯片及电机落幕运转芯片销售收入占比王人有不同经过的升迁，高性能筹划电源芯片已进入界限量产阶段，销售收入较上年同期大幅升迁。具体功绩如下LED照明运转芯片业求竣事销售收入8.69亿元，较上年同期下跌7.82%；C/DC电源芯片居品竣事销售收入2.73亿元，较上年同期增长39.64%；电机落幕运转芯片竣事销售收入3.18亿元，同比上涨95.67%；高性能筹划电源芯片竣事销售收入0.43亿元，同比上涨1，402.25%。具体情况如下

①LED照明运转芯片业务

24年公司积极扩大智能LED照明居品的阛阓布局，当今在可控硅调光业务及高性能灯具电源业务上保持率先地位，同期竣事北好意思0-10V调光大功率照明居品、DLI调光业务的显赫增长，同期通过供应链整合与工艺时间迭代优化居品结构、减少单元资本，毛利率得到显赫升迁。

②C/DC电源芯片业务

C/DC电源芯片业务在24年竣事稳步增长，其中专家电业务在空调、雪柜、抽油烟机等多个运用场景竣事界限收入；小家电业务连接高速增长，并与好意思的、苏泊尔、九阳、徕芬、小熊、Sharkninja等客户达成踏实配合；快充业务推出基于COT落幕及磁耦通信时间的零待机功耗决策，满足七级能效及零待机功耗条款，奏效进入国际着名手机品牌供应链。

③电机落幕运转芯片业务

当今，公司电机落幕运转芯片遮掩电动出行、清洁电器、高速风筒、汽车电子、电动用具、电扇及专家电等多个领域，阐明期竣事收入3.18亿元，较上年同比上涨95.67%。公司在24年10月通过现款收购进一步增强对凌鸥创芯的落幕权，24年度凌鸥竣事收入2.98亿元、归母净利润0.97亿元，均竣事同比大幅升迁。公司通过期间翻新络续升迁居品集成度和性能，推动业务高速发展。2024年，公司对高速风筒、电动用具和清洁电器有关居品进行迭代并进入阛阓；汽车电子业务破局，空调出风口居品竣事超百万颗销量；专家电业务方面，公司在热泵干衣机领域成为率先的国内电机落幕芯片供应商，在好意思的等品牌客户竣事多品类量产；吊扇、电动出行及清洁电器业务阛阓占有率位居前哨。

④高性能筹划电源芯片居品线 色色五月

2024年公司高性能筹划居品线竣事多相落幕器、DrMOS、POL及Efuse全系列居品量产，部分国表里客户业务破局，进入界限销售阶段，竣事收入0.43亿元，同比上涨1，402.25%。2024年度，公司居品得回国表里多家CPU/GPU芯片厂商认证，其中16相双轨数字PWM落幕器BPD93136、4相PWMVID数字PWM落幕器BPD93204以及智能集奏效用器件BPD80350E居品组合决策相宜NVIDI最新的OpenVReg电源模范OVR16和OVR4-22，成为首家进入NVIDI保举供应商名单的国内电源芯片企业。

2、公司概述毛利率升迁的原因是什么？分居品线的毛利率情况如何？

2024年，公司居品概述毛利率37.12%，较上年同比上涨11.45个百分点，主要系公司积极契合阛阓需求，居品结构及性能不竭优化，同期通过工艺迭代、加强供应链处分等方式络续降本增效，使得举座毛利率较上年增长显赫。

分居品线来看，各居品线均竣事了毛利率的升迁。LED照明运转芯片络续降本增效，单元资本下跌较着，2024年毛利率为31.40%；依托于公司在运用于大、小家电领域及快充居品的络续翻新，2024年C/DC电源芯片毛利率竣事42.17%；收货于与子公司凌鸥创芯协同效应，2024年电机落幕运转芯片竣事45.17%的毛利率；高性能筹划电源芯片客户产生界限收入，居品进入阛阓履行阶段，2024年毛利率为61.19%。

3、阐明期内时间研发有什么发挥？

2024年，公司对高压BCD-700V工艺平台进行时间升级，第五代高压工艺竣事全面量产，第六代高压工艺平台的研发还是完成，量度竣事20%资本优化，进一步自如时间率先上风。该工艺可遮掩LED照明运转芯片、C/DC电源芯片和电机运转芯片居品。

封装时间方面，公司独占封装EHSOP12已进入量产阶段，EMSOP封装时间也在络续研发中，量度将进一步带动资本下跌。

高性能筹划电源芯片方面，公司自研的第一代0.18μmBCD工艺平台已竣事量产，性能接近国际主流居品；正在鼓励第二代0.18μmBCD工艺的测试，第二代工艺平台量产后将在性能升迁、资本优化等方面进一步提供助力。更高性价比的65nm LDMOS工艺平台取得阶段性恶果，量度2025年进入试产阶段。

4、这两天在逛慕尼黑电子展会，国内当今作念模拟芯片的创业公司也不少，求教您怎么看将来模拟芯片(信号链和电源芯片)的竞争时势演变，晶丰明源如何与其他同业互异化呢？谢谢。

模拟芯片贪图行业一直以来具有贪图研发周期长、依赖贪图东说念主员从业训戒的特质，当今来看大部分国内厂商仍然齐集在中低端电源芯片领域，仅有少部分企业冲破了国际厂商在高端芯片领域永久把持的时势；其中，公司专注的电源处分芯片和电机驱控芯片领域的竞争时势不错简略分为两个档次，第一层是在细分领域阛阓占有率较高、掌执中枢时间、具有自主研发智力的企业，第二层是数目繁密、界限较小、时间翻新实力较弱、居品同质化较为严重的中小企业。

公司在时间率先领域络续迭代，推动行业朝上，通过络续优化居品结构、戮力升迁工艺时间，同期积极鼓励关键金钱重组、竣事上风互补、强强连合，在将来进一步自如行业地位，扩伟业务界限，升迁中枢竞争力，慢慢竣事跨越式发展。感谢您的和蔼！

5、公司C/DC电源芯片和MCU居品的价钱本年有什么变化？

公司居品订价总体随行就市，变化趋势具体还会受到阛阓供需辩论的波动影响，还存在一定的坐蓐资本和利润空间的考量。感谢您的和蔼。

6、居品阛阓需求怎么样？公司对将来一年的阛阓行情有什么判断？

跟着集成电路行业发展以及5G、物联网、新动力汽车等新兴行业的发展，公司所处的电源处分芯片及电机落幕运转芯片行业的运用场景慢慢加多，行业已进入快速发展阶段，同期对企业具备自主可控研发智力的条款在日益攀升，量度将来国内电源处分芯片和电机驱控芯片的发展速率将会进一步加速。感谢您的和蔼。

7、求教公司莫得直播视频路演吗？求教公司与易冲并购交往的发挥如何，对两家公司归并后将来的预测如何？谢谢！

公司与四川易冲在主买卖务方面具有高度协同性，两者同属于模拟及夹杂信号芯片贪图领域企业。在客户资源、时间积存、供应链等方面均可变成积极的互补辩论；在居品品类、销售渠说念方面竣事整合将有助于增强公司主买卖务的阛阓竞争上风，进一步助力掀开永久发展空间。当今，四川易冲已有一定的市形势位，是国内率先的概述电源管意会决决策供应商之一，已竣事无线充电芯片单一居品线拓展至电源处分系列居品线的全面量产出货。行为相似高度醉心研发插足的企业，将来四川易冲能与公司的资源变成互补援助，在产业链内和阛阓竞争中将更具备协同上风。

本次交往有关职责当今仍在积极鼓励中，具体发挥请和蔼公司后续公告。感谢您的和蔼！

晶丰明源(688368)主买卖务：电源处分芯片、运转落幕芯片的研发与销售。

晶丰明源2024年年报清爽，公司主营收入15.04亿元，同比上涨15.38%；归母净利润-3305.13万元，同比上涨63.78%；扣非净利润-900.95万元，同比上涨93.84%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入4.16亿元，同比上涨7.32%；单季度归母净利润2124.98万元，同比上涨137.74%；单季度扣非净利润1412.1万元，同比上涨120.94%；欠债率38.67%，投资收益849.72万元，财务用度710.99万元，毛利率37.12%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；往时90天内机构概念均价为144.6。

以下是顾惜的盈利预测信息：