证券之星食物饮料行业周报：2025年1月6日-2025年1月10日色人阁第四色，沪深300指数着落1.13%，申万食物饮料指数着落3.6%。前五大飞腾个股离别为：ST春天、东鹏饮料、庄园牧场、来伊份、新乳业。

机构不雅点

上海证券本周不雅点(含个股)：

白酒：漠视怜惜刚需需求与行业结构性契机：高端与地产酒把抓徒然需求的高下两头，信托性较强，漠视怜惜：泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。

啤酒：漠视怜惜居品结构优化趋势明确的青岛啤酒、居品升级与渠谈拓展王人发力的重庆啤酒、大单品持续进取的燕京啤酒、高端化进度明确的华润啤酒等。

软饮预调：漠视怜惜世界化膨胀慎重的东鹏饮料、渠谈精确营销，品类矩阵灵活的百润股份等。

调味品：漠视怜惜收入端随场景设置之后，全年利润端有望相同拐点进取的海天味业、中炬高新、千禾味业等。

速冻食物：漠视怜惜 BC 端兼顾、预制菜发力可期的安井食物，受益团餐宴席需求持续设置的千味央厨等。

冷冻烘培：漠视怜惜内生改革上风赫然的立高食物、成本有望逐季改善的烘焙油脂龙头南侨食物等。

平静零食：漠视怜惜转型见效显现、事迹参加开释期的盐津铺子、渠谈拓展积极的洽洽食物、传统 KA 趋奉慎重，会员商超激动获胜的甘源食物等。

国海证券本周漠视(含个股)：

计谋密集出台，宏不雅经济预期扭转，有望促进食物饮料板块估值和事迹双升迁，当今板块估值仍然较低，基于此咱们守护食物饮料行业“推选”评级。

白酒：推选贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖等，漠视怜惜珍酒李渡等。

各人品：推选百润股份、三只松鼠、劲仔食物、盐津铺子、安井食物、千味央厨、天味食物、中炬高新、绝味食物、万辰集团、伊利股份、安琪酵母等，漠视怜惜东鹏饮料等。

宏不雅事件

国度统计局：12月猪肉和鲜菜价钱离别同比飞腾12.5%和0.5% 涨幅均有回落

国度统计局数据自满，从同比看，2024年12月份，食物价钱由上月飞腾1.0%转为下降0.5%，影响CPI同比下降约0.09个百分点。食物中，猪肉和鲜菜价钱离别飞腾12.5%和0.5%，涨幅均有回落；鲜果、牛肉、羊肉、食用油和食粮价钱降幅在1.3%—13.8%之间。非食物价钱由上月持平转为飞腾0.2%，影响CPI同比飞腾约0.14个百分点。非食物中，动力价钱下降1.7%，降幅比上月收窄2.1个百分点；扣除动力的工业徒然品价钱陆续持平，其中金饰品价钱飞腾27.2%，燃油小汽车和新动力小汽车价钱离别下降4.7%和6.0%；就业价钱飞腾0.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分。

通过直播销售有毒无益减肥食物 北京环食药旅警方赴8省11市抓获“网红”主播等30余东谈主

2025年1月9日，北京市公安局召开新闻发布会，北京后生报记者从会上了解到，2024年，北京环食药旅总队警方破获刑事案件660余起，刑事拘留犯警嫌疑东谈主2300余名，破案数、刑拘数同比双升迁，其中，全年破获食药安全类案件320余起，刑事拘留犯警嫌疑东谈主880余名。

英国零卖商协会称下半年该国食物价钱瞻望将飞腾4.2%

据央视新闻，1月9日，英国零卖商协会(BRC)告诫称，该国徒然者在濒临水费、市政税和动力价钱等飞涨的情况下，本年下半年该国食物价钱瞻望平均飞腾4.2%，这将给当地家庭带来更多压力。

行业新闻

白酒阛阓开启促销模式 龙头酒企“让利”经销商

据中国商报，本年春节白酒阛阓呈现“旺季不旺”的态势。记者拜谒北京市部分超市发现，多款白酒居品开启了打折促销模式，扣头力度较大，包括红星、永丰、牛栏山、金六福等品牌，以及古井贡酒、酒鬼酒等中端居品。茅台系居品也推出了买赠行动，但往年春节白酒加价的情况本年未再现。业内东谈主士潜入，白酒行业压力较大，经销商急于清库存，放肆度促销并未拉动销量增长。同期，龙头酒企如五粮液、泸州老窖等放低姿态，通过多样阵势匡助经销商缓解资金压力，升迁筹画信心。白酒阛阓竞争加重，酒企通过降价、买赠、扫码得红包等多种阵势刺激徒然，以去库存和占据阛阓上风。本年以来，多款白酒居品阛阓成交价大幅下滑，年底促销行动是这一趋势的延续。但大型酒企对峙纾困经销商、挺价稳价的策略，对白酒行业恒久来看是利好的。

2025白酒行业，又有哪些值多礼贴的信号？

据懂酒谛，2025年白酒阛阓开局遇冷，但展现出向好迹象。头部酒企如茅台、五粮液等凭借品牌效应与居品性量，阛阓竞争力持续增强，阛阓结合度攀升。茅台集团筹画扩大产能，退换销售策略，发布新品，保持慎重发展。

白酒企业积极出海寻求新增长点，2024上半年境外营收增至23.48亿元。茅台、五粮液等酒企通过跨国文化疏通、联名斥地居品等阵势拓展外洋阛阓，尽管濒临多重挑战，但白酒国际化长进可期。

2024年白酒产量止跌回升，甘休7连降，但举座场地也曾严峻。茅台基酒产量略有下滑，可能是基于阛阓趋势的预判优化分娩布局。

白酒股举座低估，年内有降息预期。白酒板块市盈率降至20倍以下，自满出更高投资性价比。宏不雅环境宽松，降息有助于裁汰酒企融资成本，刺激投资和徒然，白酒板块恒久价值仍值得期待。

白酒“杀疯了”？五粮液、国窖1573等再破价

据投资快报，2024年白酒行业深度退换，酒企、经销商濒临库存压力，终局白酒价钱疲软，破价售卖时事大都。2025年，白酒价钱再受冲击，电商平台补贴后价钱进一步裁汰，五粮液、国窖1573等大牌白酒线上价钱跌破新低。剑南春中枢单品水晶剑价钱也大幅着落。

白酒周期深度退换导致渠谈库存高企、终局价钱不稳。同期，电商平台上的白酒销售也掺杂了越来越多假冒商品。五粮液、剑南春等多家酒企发布声明“打假”，指出部分电商平台存在售假问题，并公布官方认证的销售渠谈。赖茅公司也发现部分电商平台店铺销售假冒赖茅酒，假冒居品占比高达46.9%。

品酒师辅导，高端名酒除非通过官方线上平台订购，不然很难保证100%保真。即便电商平台得意假一赔十，也难以透澈分辨出商家所售是否为假酒。徒然者在购买时应严慎领受渠谈，以免权利受损。

公司动态

段永平发轫！买入腾讯、茅台

据证券时报，有名投资东谈主段永平1月9日在其雪球账号“大路无形我有型”的主页上暗示：“今天买了腾讯，也买了茅台。”

五粮液瞻望春节前完成2024年中期分成

在持续酬报增强股东及投资者信心方面，五粮液的力度越来越大。2024年12月31日，五粮液召开临时股东大会，审议通过了《2024年中期利润分派决策》(以下简称《决策》)。

色哥哥

按照《决策》，五粮液拟中期分成100亿元(含税)，这笔分成瞻望将于2025年春节前成。此外，五粮液还称，2024年至2026年，公司每年现款分成总数占夙昔归母净利润的比例不低于70%，且不低于200亿元(含税)。

据梳理，自上市以来，五粮液已实施了23次现款分成，累计分成金额达到1041亿元，是召募资金的28倍。2020年于今，五粮液已流畅5年分成跳动100亿元，其中，2023年度分成181亿元，分成率60%，较2022年度增长5个百分点，增幅居高端白酒之首。

在业内东谈主士看来，五粮液在老本阛阓“不竭升迁股东酬报”，与在白酒阛阓“恒久慎重发展”一样，都是为其品牌增光添彩。据记者了解，2025年，五粮液将持续加放肆度抓好居品量价均衡、渠谈优化布局、徒然阛阓栽种、品牌宣传实施、行业拖累担当等动作责任重心，奋勉推动品牌价值和阛阓份额双升迁。

口子窖：刘安省办理股票质押缓期

1月9日，口子窖公告称，公司于2025年1月9日收到刘安省先生办理股票质押缓期的奉告。刘安省先生持有公司股份数目为6347.35万股，占总股本比例为10.58%；本次质押缓期1867.39万股后，其持有公司股份累计质押数目为3153.03万股，占其持股数目比例为49.67%。刘安省先生偏执一致步履东谈主办有公司股份数目为2.52亿股，占总股本的42.01%；本次质押缓期后，刘安省先生偏执一致步履东谈主办有公司股份累计质押数目为4113.8万股，占其持股数目比例为16.32%。刘安省于2024年1月10日、3月20日离别将持有的公司446.55万股、1420.84万股无穷售流通股质押给海通证券股份有限公司用于办理股票质押式回购交游业务，2025年1月9日将上述股份质押缓期一年。本次质押缓期主要系个东谈主原因，质押风险可控，对公司分娩筹画等无影响。

二级阛阓

行业弘扬

基金仓位

行业估值

行业涨跌幅

行业重心公司最新盈利预测详尽值

行业财务见识同比变动

行业数据

高端白酒价钱

上游原奶价钱

主要乳成品零卖价钱

调味品原材料成本

色人阁第四色